Offre de XRP, entiercement et tokenomique
Chaque XRP qui existera un jour a été créé en un seul instant, en 2012. Il n'y a ni minage, ni émission par jalonnement, ni calendrier d'inflation, ce qui rend l'offre de XRP simple à énoncer et exceptionnellement importante à comprendre.
Offre de XRP
Plafonnée à 100 G de XRP depuis 2012
- En circulation
- Le XRP distribué et librement négociable sur les plateformes. C'est le chiffre utilisé pour la capitalisation boursière.
- Entiercement de Ripple
- Le XRP bloqué dans des contrats d'entiercement inscrits au registre, libéré selon un calendrier mensuel fixe. Le XRP invendu retourne dans un nouvel entiercement.
- Bilan de Ripple
- Le XRP que l'entreprise détient hors entiercement, destiné aux ventes aux institutions, à la tenue de marché et au financement de l'écosystème.
- Détruit
- Le XRP détruit par les coûts de transaction. Le coût de base de chaque transaction est retiré définitivement de l'offre.
Chiffres de l'offre en direct
- Offre en circulation
- 62 744 504 852 XRP
- Capitalisation boursière
- 124 102 477 371 $
- Valeur entièrement diluée
- 198 000 000 000 $
L'offre en circulation exclut les XRP détenus en entiercement et les avoirs d'entreprise non vendus. L'écart entre la capitalisation boursière et la valeur entièrement diluée correspond à la part de l'offre qui n'est pas encore sur le marché.
Où sont allés les 100 milliards
Au lancement, les fondateurs ont attribué la majorité de l'offre à l'entreprise devenue Ripple, en gardant une part pour eux-mêmes, le reste étant distribué au fil des ans par des ventes, des subventions et des distributions gratuites. Cette concentration est de loin la critique la plus fréquente adressée au XRP, et il est légitime de la peser : aucun autre cryptoactif majeur n'a démarré avec une telle part de son offre entre les mains d'une entreprise.
Ce qui a changé la donne, c'est l'entiercement. En 2017, Ripple a verrouillé une grande partie de ses avoirs dans des contrats inscrits au XRP Ledger qui libèrent un montant fixe chaque mois. Ces contrats sont appliqués par le protocole et non par une promesse, et leur contenu est visible de tous. Les XRP invendus ont historiquement été replacés dans de nouveaux contrats d'entiercement, ce qui prolonge le calendrier.
Comment fonctionne l'entiercement
L'entiercement en quatre faits
- Ripple a bloqué 55 milliards de XRP — 55 % de l'offre totale — dans des contrats d'entiercement en décembre 2017.
- Jusqu'à 1 milliard de XRP peut être libéré chaque mois ; historiquement, seule une fraction est vendue.
- Ce qui n'est pas vendu est replacé dans un nouvel entiercement, en fin de file.
- Les entiercements sont appliqués par le registre lui-même, non par une politique d'entreprise : le calendrier est donc vérifiable publiquement.
Le côté déflationniste
Chaque transaction sur le XRP Ledger détruit ses frais, en général autour de 0,00001 XRP. Aux volumes actuels, cette destruction est minuscule par rapport à l'offre, et il faudrait une activité invraisemblable pour y faire une brèche notable. Cela vaut la peine d'être su, car l'offre de XRP en devient strictement décroissante, mais ce n'est pas une thèse d'investissement.
Les réserves de compte immobilisent des XRP d'une autre manière. Chaque compte détient une réserve de base qui ne peut pas être dépensée tant qu'il existe, si bien qu'une part de l'offre en circulation reste toujours immobile, comme prix à payer pour avoir un portefeuille.
Ce que cela signifie pour un acheteur
Une offre fixe n'est pas la même chose qu'une appréciation portée par la rareté. Le XRP a un plafond strict, mais il est parti entièrement émis, une large part est détenue par une seule entreprise selon un calendrier de libération publié, et le prix est fixé par la demande pour un actif de règlement plutôt que par un halving d'émission. Si vous achetez du XRP, l'histoire de l'offre est un risque à comprendre plutôt qu'une raison d'attendre un résultat particulier.
Foire aux questions
Combien y a-t-il de XRP au total ?
100 milliards ont été créés au lancement du XRP Ledger en 2012, et le protocole ne peut pas en créer davantage. Le total ne fait que diminuer, car chaque transaction détruit une petite quantité de XRP au titre de ses frais.
Le XRP est-il miné ?
Non. Il n'y a ni minage ni récompense de bloc. La totalité de l'offre existait dès le premier registre, ce qui fait que le XRP est parfois décrit comme préminé.
Combien de XRP Ripple détient-elle ?
Ripple a reçu une large part de l'offre initiale et en détient encore une quantité importante, dont une partie bloquée dans des contrats d'entiercement inscrits au registre qui se libèrent selon un calendrier. Les soldes exacts sont visibles au registre et Ripple les publie chaque trimestre.
La libération de l'entiercement inonde-t-elle le marché ?
Les contrats libèrent un montant fixe chaque mois, mais l'essentiel a historiquement été replacé dans un nouvel entiercement plutôt que vendu. Les libérations sont planifiées et publiques, ce qui diffère d'un choc d'offre non annoncé, mais elles restent une source réelle de pression vendeuse qu'il vaut la peine de comprendre.
De nouveaux XRP peuvent-ils être créés un jour ?
Non. Aucun mécanisme du protocole ne permet d'émettre du XRP. L'offre est fixée à son montant initial, moins tout ce qui a été détruit en frais de transaction depuis 2012.
Comprendre l'actif, puis bien l'acheter
La plateforme que vous choisissez change la quantité de XRP que vous obtenez au bout du compte. C'est exactement là-dessus que nous les classons.