XRP und Stellar: zwei Netzwerke, ein Gründer
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Zwei Zahlungsnetzwerke, ein Ursprung
Die meisten Krypto-Vergleiche stellen zwei Projekte nebeneinander, die nichts miteinander zu tun haben. Dieser nicht. Das XRP Ledger und Stellar teilen einen Gründer, einen gemeinsamen Ausgangscode und dasselbe erklärte Ziel: Geld schneller und günstiger über Grenzen zu bewegen, als Banken es tun. Danach haben sie über ein Jahrzehnt darüber gestritten, für wen dieses Geld gedacht ist.
XRP ist die native Währung des XRP Ledger, jenes Netzwerks, auf dem Ripple aufbaut und das es an Banken und Zahlungsdienstleister verkauft.
XLM, Lumen genannt, ist die native Währung von Stellar, eines Netzwerks unter dem Dach einer gemeinnützigen Stiftung, das auf Auslandsüberweisungen und auf Menschen zielt, die Banken schlecht bedienen.
Die Trennung von 2014 und die Abspaltung von Stellar
Jed McCaleb hat das XRP Ledger gemeinsam mit David Schwartz und Arthur Britto entwickelt, und es ging im Juni 2012 in Betrieb. Das Unternehmen, aus dem Ripple wurde, entstand darum herum. McCaleb ging 2014 nach Meinungsverschiedenheiten über die Ausrichtung und startete noch im selben Jahr Stellar mit der Juristin Joyce Kim, finanziert durch eine frühe Spende von Stripe.
Stellar begann als Abspaltung des XRP-Ledger-Codes und verhielt sich auch so: Eine Ledger-Spaltung im Jahr 2014 legte das junge Netzwerk lahm. 2015 ersetzte Stellar den geerbten Konsens durch das Stellar Consensus Protocol, entworfen vom Stanford-Kryptografen David Mazieres. Seither sind die beiden Verwandte und keine Klone. McCaleb hat den Verkauf seiner Lumen 2021 abgeschlossen und führt seit Jahren keines der beiden Projekte.
Wer die Netzwerke lenkt
Ripple und die institutionelle These
Ripple ist ein privates, gewinnorientiertes Unternehmen. Es verkauft Software an Banken und Zahlungsdienstleister, betreibt Ripple Payments (früher als On-Demand Liquidity vermarktet) und gibt RLUSD heraus, einen im Dezember 2024 gestarteten Dollar-Stablecoin, der bis August 2026 zwei Milliarden Dollar im Umlauf überschritten hat. Ripple hält zudem einen großen XRP-Bestand, überwiegend in einer Treuhand auf der Blockchain, die monatlich eine Milliarde XRP freigibt und den nicht genutzten Teil wieder sperrt. Dieser Bestand finanziert das Unternehmen, und er ist der häufigste Einwand gegen XRP: Der größte Einzelinteressent des Netzwerks ist ein Unternehmen mit Anteilseignern.
Die Stellar Development Foundation und finanzielle Teilhabe
Die Stellar Development Foundation ist gemeinnützig. Ihr Auftrag ist finanzielle Teilhabe: Überweisungskorridore, Ein- und Auszahlungsstellen und Zugang zum Dollar dort, wo die Landeswährung an Wert verliert. Ihre große Lumen-Reserve finanziert Förderungen statt Anteilseigner, was den Anreiz ändert, aber nicht die Konzentration. Circle gibt USDC und EURC direkt auf Stellar heraus. MoneyGram arbeitet seit 2021 mit der Stiftung, hat die Partnerschaft im April 2026 Richtung Lateinamerika ausgeweitet und im Juni 2026 mit MGUSD einen eigenen Dollar-Stablecoin auf Stellar gestartet.
XRP und XLM nebeneinander
Die folgenden Zahlen gelten für September 2026 und verändern sich.
| Merkmal | XRP Ledger | Stellar |
|---|---|---|
| Abwicklungsdauer | 3 bis 5 Sekunden | rund 5 Sekunden |
| Gebühr | etwa 0,00001 XRP, vernichtet | 0,00001 XLM je Vorgang, vernichtet |
| Durchsatz | rund 1.500 Transaktionen pro Sekunde | rund 1.000 Vorgänge pro Sekunde |
| Konsens | XRP Ledger Consensus Protocol, Unique Node List | Stellar Consensus Protocol, Quorum-Slices |
| Höchstmenge | 100 Milliarden, bei Start festgelegt | rund 50 Milliarden nach der Vernichtung von 2019 |
| Im Umlauf | rund 68 Milliarden, davon 31 Milliarden in Ripples Treuhand | rund 35 Milliarden, der Rest bei der Stiftung |
| Laufende Ausgabe | keine; Gebühren werden verbrannt | keine; 1 % Inflation 2019 abgeschaltet |
| Betreiber | Ripple, ein gewinnorientiertes Unternehmen | Stellar Development Foundation, gemeinnützig |
| Smart Contracts | eingebauter AMM und Orderbuch; EVM-Sidechain seit 2025 | Soroban im Hauptnetz seit März 2024 |
Menge und Ausgabe
Keine der beiden Währungen wird geschürft und keine zahlt eine Blockbelohnung, deshalb trägt keine den Verkaufsdruck durch Miner, den Bitcoin und Ethereum haben. Die XRP-Menge von 100 Milliarden wurde beim Start festgelegt, und Gebühren werden vernichtet statt ausgezahlt, deshalb schrumpft die Gesamtmenge: rund 14 Millionen XRP in vierzehn Jahren, etwa 0,014 % der ursprünglichen Menge. XRP deflationär zu nennen ist technisch richtig und bei diesem Tempo fast bedeutungslos.
Stellar startete mit 100 Milliarden Lumen und einer jährlichen Inflation von 1 %, die die Validatoren 2019 abgeschaltet haben, und im November desselben Jahres vernichtete die Stiftung mehr als die Hälfte der Menge. Auch Stellar verbrennt Gebühren. Beide Betreiber halten große, nicht ausgegebene Reserven, weshalb der Umlauf deutlich unter der jeweiligen Obergrenze liegt.
Validatoren: Unique Node List gegen Quorum-Slices
Keines der beiden Netzwerke nutzt Mining oder Staking. Beide lassen jeden Knoten wählen, welchen anderen Knoten er vertraut. Im XRP Ledger folgt ein Knoten einer Unique Node List, also den Validatoren, deren Stimmen er zählt. Die meisten Betreiber nutzen eine Standardliste von Ripple und der XRP Ledger Foundation: rund 35 Validatoren von mehr als 150 im Netzwerk. Ripple betreibt davon nur wenige, doch die Standardliste ist ein Punkt der Bündelung, und ihre Übernahme ist eine Entscheidung, die die meisten Betreiber nie wieder überprüfen.
Stellar verallgemeinert diese Idee. Jeder Knoten veröffentlicht Quorum-Slices, also die Gruppen, deren Zustimmung er akzeptiert, und aus diesen überlappenden Entscheidungen entstehen netzweite Quoren. In der Praxis tauchen die Validatoren der Stiftung in den meisten Slices auf, sodass die Konzentration ähnlich aussieht, obwohl der Mechanismus flexibler ist.
Beide Netzwerke sind schnell, weil sie den offenen Wettbewerb durch eine Vertrauensliste ersetzt haben, und beide sind stärker konzentriert, als ihr Marketing nahelegt.
Smart Contracts: Hooks, AMM und Soroban
Hier liegt Stellar vorn. Soroban, die in Rust geschriebene und auf WebAssembly laufende Vertragsplattform, ist seit März 2024 im Hauptnetz aktiv, gestützt auf einen Förderfonds von 100 Millionen Dollar. Von Ethereums Größenordnung ist das weit entfernt, aber es ist eine allgemein nutzbare Vertragsumgebung auf der Basisschicht.
Das XRP Ledger ergänzt stattdessen einzelne Funktionen als Protokolländerungen: ein eingebautes Orderbuch, einen automatisierten Market Maker, Treuhand, Zahlungskanäle und die Ausgabe von Token mit Einfrieren und Rückholen. Hooks, kleine und bewusst begrenzte Codestücke an einem Konto, sind seit Jahren in Arbeit und im September 2026 im Hauptnetz weiterhin nicht freigeschaltet. Für volle Programmierbarkeit verweist Ripple Entwickler auf die XRPL-EVM-Sidechain, seit Mitte 2025 in Betrieb, die Ethereum-Verträge auf einer mit dem Hauptledger verbundenen Kette ausführt.
Was die Netzwerke tatsächlich bewegen
Beide Projekte haben echtes Volumen, und beide sind stärker vermarktet worden, als dieses Volumen rechtfertigt: Eine Bank, die „RippleNet nutzt“, nutzt oft nur Ripples Nachrichtensoftware, ganz ohne XRP. Ripples deutlichster Anwendungsfall ist Ripple Payments, wo XRP binnen Sekunden gekauft und verkauft wird, um zwei Währungen zu verbinden und Geld auf Konten im Ausland überflüssig zu machen. Am stärksten genutzt werden Korridore mit teuren Überweisungen und dünnen Bankverbindungen: die USA nach Mexiko und auf die Philippinen sowie die Golfstaaten nach Indien. Ripple berichtet von Dutzenden aktiven Korridoren und Hunderten institutionellen Kunden, von denen weit weniger XRP selbst berühren.
Stellars deutlichster Anwendungsfall sind Stablecoins und Bargeldzugang. Der größte Teil des heutigen Stellar-Volumens ist USDC, das zwischen Wallets und Auszahlungspartnern wandert, nicht XLM; Lumen zahlen Gebühren und vermitteln dort, wo es keinen direkten Markt gibt. MoneyGrams Netz aus physischen Agenturen ist der Teil, den kein anderes Kryptonetzwerk hat: ein Wallet-Guthaben, das am Schalter zu Bargeld wird.
Rechtliche Stellung
XRP hat die längste Regulierungsgeschichte aller großen Token. Die SEC verklagte Ripple im Dezember 2020. Im Juli 2023 entschied Richterin Analisa Torres, dass XRP-Verkäufe an Börsen keine Wertpapiergeschäfte sind, bestimmte institutionelle Verkäufe hingegen schon; ein Urteil von 2024 fügte eine Strafe von 125 Millionen Dollar und eine Unterlassungsverfügung hinzu. Beide Seiten zogen ihre Berufungen im August 2025 zurück, womit der Fall endete. XRP wird an US-Börsen legal gehandelt, und Ripples direkte institutionelle Verkäufe dort bleiben eingeschränkt.
Stellar stand nie vor Vergleichbarem. Die SEC hat die Stiftung nicht verklagt, und XLM war nicht Gegenstand eines vergleichbaren US-Verfahrens, ein Ausbleiben von Klagen und kein Urteil zu seinen Gunsten. Keine der beiden Währungen ist per Gesetz als Nicht-Wertpapier eingestuft, und die Behandlung unterscheidet sich von Land zu Land.
Welche These zu welchem Netzwerk passt
Die XRP-These lautet, dass regulierte Institute die grenzüberschreitende Abwicklung neu bauen, dass ein gewinnorientiertes Unternehmen mit Bankbeziehungen und eigenem Stablecoin das richtige Vehikel ist und dass der Wert einer Brückenwährung zufällt, die diese Institute in großem Umfang handeln.
Die Stellar-These lautet, dass die Nachfrage beim Endkunden sitzt, bei Überweisungen, Dollarzugang und Auszahlungsstellen, dass eine Stiftung ein beständigerer Betreiber ist als ein Unternehmen und dass der Wert jenem Netzwerk zufällt, das Stablecoins günstig und in großem Maßstab bewegt.
Beide Thesen haben dieselbe Schwachstelle, und die sollte man klar benennen: Keines der Netzwerke braucht eine steigende native Währung, um zu funktionieren. Stablecoins werden auf beiden problemlos abgewickelt. Die Rolle von XRP und XLM als Brückenwährungen ist real, aber klein im Verhältnis zu ihren Marktwerten, und der Rest des jeweiligen Kurses ist eine Wette auf eine Nachfrage, die es noch nicht gibt.
Risiken, die beide Netzwerke teilen
Eine bei einer einzigen Organisation konzentrierte Menge. Validatorengruppen, die kleiner und stärker abgestimmt sind, als die Dokumentation vermuten lässt. Wettbewerb durch Netzwerke von Bankenkonsortien, durch Stablecoins auf günstigeren Blockchains und durch ein SWIFT, das immer schneller wird. Beide Währungen schwanken stark, und beide lagen jahrelang weit unter früheren Höchstständen.
Nichts davon ist eine Anlageberatung, und nichts hier empfiehlt eine der beiden Währungen. Wenn Sie sie vergleichen, vergleichen Sie, was jedes Netzwerk tatsächlich abwickelt, und nicht, was es abzuwickeln angekündigt hat. Diese Zahlen sind auf beiden Ledgern öffentlich, und sie sind der eine Teil dieses Vergleichs, den niemand schönreden kann.